CRWV、NBIS 財報後，AI 算力股還有定價權嗎？｜財女珍妮收聽筆記

這集為什麼值得回聽

這集把宏觀變數和 AI 算力股財報放在一起看。PPI、聯準會主席人選與川習會會影響風險偏好，但 CoreWeave 和 Nebius 的財報提供另一條線索：市場仍願意追逐能把 AI 需求直接變成營收與訂單的公司。

CoreWeave 的重點在營收高成長、推論工作負載占比過半與全年指引上修；Nebius 的重點在 AI 雲端高成長、Meta 大型算力採購合約與利潤率改善。NVIDIA 和 AMD 則放在 AI 晶片出口限制可能鬆動的政策脈絡中觀察。

以下內容僅作為收聽導讀與主題索引，不代表買賣建議，也不代表原節目完整立場。完整脈絡請回到原始 Podcast 集數收聽。

CoreWeave：營收高成長、推論工作負載占比過半，全年營收指引上修，是本集核心標的。
Nebius：AI 雲端業務高速成長，並取得 Meta 大型算力採購合約，重點在成長、利潤率與訂單能見度。
NVIDIA、AMD：放在川習會與 AI 晶片出口限制可能鬆動的討論中，若政策放寬可能最直接受惠。
Apple、Tesla、Micron、Qualcomm、Visa、Meta：摘要中主要出現在訪中代表團或客戶脈絡，除 Meta 作為 Nebius 客戶外，不作為本集 stocks。

這集提醒我，AI 算力股不能只用傳統 EPS 快速判斷。資本支出重、會計項目複雜、客戶集中度高的公司，要把營收成長、訂單能見度、資金成本、利潤率和現金流一起看。

後續最值得追的是：川習會是否真的改變 AI 晶片出口限制；CoreWeave 與 Nebius 能否把推論算力需求轉成穩定現金流；以及高成長的 NeoCloud 公司是否能在資金成本上升時維持定價權。